
<table style="text-align:center"><tr><td colspan="3" style="border-bottom: 1px solid black"></td></tr><tr><td style="text-align:left"></td><td colspan="2">Repression image management strategies</td></tr>
<tr><td></td><td colspan="2" style="border-bottom: 1px solid black"></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>Threat</td><td>Benevolent rule</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(1)</td><td>(2)</td></tr>
<tr><td colspan="3" style="border-bottom: 1px solid black"></td></tr><tr><td style="text-align:left">Civil war</td><td>1.12<sup>***</sup></td><td>1.96<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.40)</td><td>(0.27)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Muslim-majority</td><td>-0.05</td><td>1.04<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.25)</td><td>(0.20)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Electoral democracy</td><td>-0.41</td><td>0.76<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.27)</td><td>(0.22)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log(GDP p.c.)</td><td>0.05</td><td>-0.07</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.09)</td><td>(0.07)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">UN voting with China</td><td>-2.09<sup>***</sup></td><td>-2.37<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.60)</td><td>(0.46)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log(Trade share with China)</td><td>0.03</td><td>0.03</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.10)</td><td>(0.08)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log(N. of followers)</td><td>-0.15<sup>***</sup></td><td>-0.11<sup>**</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.06)</td><td>(0.04)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log(N. of tweets)</td><td>0.08</td><td>0.67<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.13)</td><td>(0.12)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log(N. of friends)</td><td>-0.14<sup>*</sup></td><td>-0.47<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.08)</td><td>(0.07)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">N. of tweets about Xinjiang</td><td>0.004<sup>***</sup></td><td>0.005<sup>***</sup></td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(0.001)</td><td>(0.001)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-06</td><td>0.0000</td><td>-0.0000</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.91)</td><td>(16.68)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-07</td><td>0.0000</td><td>-0.0000</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.96)</td><td>(16.67)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-08</td><td>0.0000</td><td>-0.0000</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.97)</td><td>(16.82)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-09</td><td>0.0000</td><td>-0.0000</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.72)</td><td>(16.83)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-10</td><td>-1.04</td><td>-1.33</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.56)</td><td>(16.61)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-11</td><td>-1.06</td><td>-1.35</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.72)</td><td>(16.65)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2014-12</td><td>-1.13</td><td>-1.43</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.74)</td><td>(16.73)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-01</td><td>16.07</td><td>-1.46</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.00)</td><td>(16.58)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-02</td><td>-1.03</td><td>-1.33</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.91)</td><td>(16.86)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-03</td><td>-1.10</td><td>-1.41</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.74)</td><td>(16.69)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-04</td><td>-1.12</td><td>-1.44</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.36)</td><td>(16.62)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-05</td><td>-1.08</td><td>-1.39</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.42)</td><td>(16.92)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-06</td><td>-1.06</td><td>-1.37</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.90)</td><td>(16.53)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-07</td><td>-0.99</td><td>-1.29</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.46)</td><td>(16.81)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-08</td><td>-1.08</td><td>-1.39</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.52)</td><td>(16.72)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-09</td><td>-1.13</td><td>-1.45</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.00)</td><td>(16.66)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-10</td><td>-1.13</td><td>-1.45</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.65)</td><td>(16.66)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-11</td><td>-1.13</td><td>-1.45</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.38)</td><td>(16.86)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2015-12</td><td>-1.07</td><td>-1.39</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.30)</td><td>(16.89)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-01</td><td>-0.76</td><td>-1.03</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.74)</td><td>(16.95)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-02</td><td>-0.82</td><td>-1.10</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.44)</td><td>(16.85)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-03</td><td>-0.62</td><td>-0.84</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.75)</td><td>(16.94)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-04</td><td>-0.80</td><td>-1.07</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.70)</td><td>(16.64)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-05</td><td>-0.70</td><td>-0.94</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.97)</td><td>(16.92)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-06</td><td>-0.77</td><td>-1.03</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.19)</td><td>(16.75)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-07</td><td>-0.73</td><td>-0.98</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.95)</td><td>(16.86)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-08</td><td>-0.85</td><td>-1.14</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.83)</td><td>(16.72)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-09</td><td>-0.79</td><td>-1.05</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.96)</td><td>(16.85)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-10</td><td>-0.70</td><td>-0.95</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.80)</td><td>(16.50)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-11</td><td>-0.51</td><td>-0.70</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.62)</td><td>(16.57)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2016-12</td><td>-0.53</td><td>-0.73</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.47)</td><td>(16.87)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-01</td><td>-0.56</td><td>-0.77</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.58)</td><td>(16.62)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-02</td><td>-0.63</td><td>-0.68</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.14)</td><td>(16.94)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-03</td><td>-0.67</td><td>-0.79</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.33)</td><td>(16.64)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-04</td><td>-0.51</td><td>-0.64</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.25)</td><td>(16.97)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-05</td><td>-0.58</td><td>-0.36</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.08)</td><td>(16.73)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-06</td><td>-0.60</td><td>-0.43</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.51)</td><td>(16.70)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-07</td><td>-0.64</td><td>-0.47</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.12)</td><td>(16.78)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-08</td><td>-0.68</td><td>-0.56</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.50)</td><td>(16.88)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-09</td><td>-0.71</td><td>-0.50</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.37)</td><td>(16.70)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-10</td><td>-0.60</td><td>-0.38</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.55)</td><td>(16.76)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-11</td><td>-0.76</td><td>-0.57</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.88)</td><td>(16.82)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2017-12</td><td>-0.77</td><td>-0.72</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.97)</td><td>(16.74)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-01</td><td>-0.67</td><td>-0.57</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.10)</td><td>(16.62)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-02</td><td>-0.70</td><td>-0.62</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.81)</td><td>(16.94)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-03</td><td>-0.78</td><td>-0.93</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.34)</td><td>(16.66)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-04</td><td>-0.85</td><td>-0.92</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.26)</td><td>(16.76)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-05</td><td>-0.51</td><td>-0.74</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.76)</td><td>(16.56)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-06</td><td>-0.48</td><td>-0.90</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.67)</td><td>(16.50)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-07</td><td>-0.61</td><td>13.22</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.00)</td><td>(16.68)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-08</td><td>-0.55</td><td>-1.36</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.05)</td><td>(16.88)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-09</td><td>-0.65</td><td>-1.45</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.74)</td><td>(16.74)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-10</td><td>15.39</td><td>14.80</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.20)</td><td>(16.72)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-11</td><td>14.64</td><td>13.70</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.56)</td><td>(16.74)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2018-12</td><td>-0.71</td><td>13.86</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(24.10)</td><td>(16.65)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-01</td><td>14.73</td><td>14.89</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.04)</td><td>(16.91)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-02</td><td>15.10</td><td>14.48</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.97)</td><td>(16.64)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-03</td><td>15.80</td><td>14.62</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.43)</td><td>(16.73)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-04</td><td>-0.37</td><td>-0.59</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.15)</td><td>(16.92)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-05</td><td>-0.30</td><td>-0.41</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.31)</td><td>(16.80)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-06</td><td>14.76</td><td>15.03</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.75)</td><td>(16.99)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-07</td><td>15.58</td><td>14.70</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.74)</td><td>(16.50)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-08</td><td>14.21</td><td>15.17</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.54)</td><td>(16.56)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-09</td><td>16.16</td><td>14.48</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.38)</td><td>(16.75)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-10</td><td>15.53</td><td>15.29</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.46)</td><td>(16.60)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-11</td><td>15.91</td><td>14.89</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.48)</td><td>(16.82)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2019-12</td><td>17.98</td><td>15.42</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.45)</td><td>(16.81)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-01</td><td>15.69</td><td>15.25</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.73)</td><td>(16.69)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-02</td><td>-0.65</td><td>11.83</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.54)</td><td>(16.73)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-03</td><td>12.67</td><td>12.63</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.49)</td><td>(16.83)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-04</td><td>12.23</td><td>13.28</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.70)</td><td>(16.62)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-05</td><td>12.75</td><td>13.88</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.64)</td><td>(16.76)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-06</td><td>16.23</td><td>14.94</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.25)</td><td>(16.81)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-07</td><td>15.21</td><td>14.94</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.37)</td><td>(16.50)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-08</td><td>14.63</td><td>15.21</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.90)</td><td>(16.42)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-09</td><td>14.11</td><td>15.22</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.79)</td><td>(16.87)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-10</td><td>15.14</td><td>15.18</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.28)</td><td>(16.71)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-11</td><td>14.04</td><td>14.36</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.56)</td><td>(16.65)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">factor(month)2020-12</td><td>12.42</td><td>14.91</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(22.41)</td><td>(16.52)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Constant</td><td>-18.38</td><td>-20.05</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td>(23.40)</td><td>(16.59)</td></tr>
<tr><td style="text-align:left"></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td colspan="3" style="border-bottom: 1px solid black"></td></tr><tr><td style="text-align:left">Month fixed-effects</td><td>Yes</td><td>Yes</td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Observations</td><td>79,238</td><td>79,238</td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Log Likelihood</td><td>-1,505.95</td><td>-2,835.29</td></tr>
<tr><td style="text-align:left">Akaike Inf. Crit.</td><td>3,191.90</td><td>5,850.58</td></tr>
<tr><td colspan="3" style="border-bottom: 1px solid black"></td></tr><tr><td style="text-align:left"><em>Note:</em></td><td colspan="2" style="text-align:right"><sup>*</sup>p<0.1; <sup>**</sup>p<0.05; <sup>***</sup>p<0.01</td></tr>
</table>
